YENİLEME-Fed’in Ekim ayı toplantısında faiz indirimi kararı üyeler arasında bölünmelere yol açtı
ForInvest – Fed’in 28-29 Ekim 2025 tarihli toplantı tutanakları, politika yapıcılar arasında önemli bölünmeleri ortaya koydu. Komite, faiz oranını çeyrek puanlık indirimle yüzde 3,75-4,00 aralığına çekmek için 10-2 oyla karar aldı. Stephen I. Miran yarım puanlık indirim isterken, Jeffrey R. Schmid faizlerin değişmeden kalmasını tercih etti.
Toplantıda üyeler üç farklı gruba ayrıldı. Birçok katılımcı faiz indirimine destek verirken, bazıları hem indirime hem de faizlerin sabit kalmasına destek verebileceklerini belirtti. Birkaç üye ise indirime tamamen karşı çıktı ve enflasyonun yüzde 2 hedefine doğru ilerlemenin durduğunu vurguladı.
Aralık toplantısına yönelik görüşler keskin farklılıklar içeriyor. Birkaç katılımcı Aralık’ta ek indirimin uygun olabileceğini değerlendirirken, birçok katılımcı hedef aralığın yılın geri kalanında değişmeden tutulmasının muhtemelen uygun olacağını öne sürdü. Birkaç katılımcı ise ekonominin beklendiği gibi gelişmesi durumunda Aralık’ta ilave indirimin uygun olabileceğini belirtti.
Enflasyon verilerine göre, Eylül ayında toplam PCE fiyat enflasyonunun yüzde 2,8 olduğu tahmin edildi. Çekirdek PCE enflasyonu da yüzde 2,8 seviyesinde kaldı. Bu rakamlar, toplam enflasyonun bir yıl öncesine göre 0,5 puan yükseldiğini gösteriyor.
Para piyasası koşullarındaki sıkılaşma, rezerv seviyelerinin yeterli düzeye yaklaştığına işaret ediyor. Repo oranları, rezerv bakiyeleri üzerindeki faiz oranına göre belirgin şekilde yükseldi. Gece repo ters işlem tesisinin kullanımı 2021’den bu yana en düşük seviyeye düştü.
Katılımcılar, bilanço küçültmenin 1 Aralık’ta sonlandırılmasının uygun olacağı konusunda anlaştılar. Ajans menkul kıymetlerinden elde edilen anapara ödemelerinin Hazine bonolarına yönlendirilmesi kararlaştırıldı. Yakın vadede ajans menkul kıymetlerinin aylık geri ödemelerinin 15 ila 20 milyar dolar civarında olması bekleniyor.
İşgücü piyasasıyla ilgili olarak, hükümet kapanması nedeniyle Eylül ayı İstihdam Durumu raporu yayınlanmadı. Katılımcılar özel sektör verilerine ve topluluk görüşmelerine dayanarak değerlendirme yaptı. Birçok katılımcı, istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin arttığını ve işsizlik oranının yükseldiğini belirtti.
Tüketici harcamalarında gelir grupları arasında farklılık gözlemlendi. Yüksek gelirli hanelerin güçlü hisse senedi piyasalarından yararlanarak tüketim artışını desteklediği, düşük gelirli hanelerin ise fiyat duyarlılığı gösterdiği kaydedildi.
Bir sonraki toplantı 9–10 Aralık 2025’te yapılacak.
